最近全球最大金融风险可能来自哪？

全球最大的金融风险可能不是来自于美国，而是日本。

我们把最近日本股市、汇市和债市的表现连在一起来看。

先说战士，今天下午日本十年期国债期货暴跌，创了13年4月以来最大跌幅，两次触发熔断。

汇率方面，自二月底俄乌冲突以来，日元对美元的汇率从114到跌破135，乘了24年新低，已经跌回90年代了，不到四个月贬值了17%，成了全球主要货币中表现最差的货币。

而日元持续贬值导致了资本的家具外流，最近五天日均二五指数从28300.1路跌到26300点。

日本怎么了？为什么会这样？欧美多国央行现在持续加息，而日本央行始终坚持超级宽松的货币政策，导致日本和其他的主要经济体之间不管是17的利差还是预期利差都在不断的扩大，尤其最近美债收益率在持续走高，日元贬值压力加剧。

按以往来说，日元贬值对于他们的经济是有利的，因为日本的经济里面像汽车呀，消费电子这些商品的出口拉动效应很明显。

今年的国际大宗商品价格大幅上涨，日本呢，是一系列大宗商品进进口国，资源、粮食、零部件价格一路飙升，日本进口商品要花更多的钱了，这个时候日元贬值，负面影响只会越来越大。

而自从去年八月份开始，日本对外贸已经连续八个月都在逆差了，所以才会有人开玩笑说，俄乌冲突的最大损失者其实是日本。

金砖之父奥尼尔警告，如果日元跌破150，亚洲金融危机可能会重演，因为亚洲经济体的贸易结构很相似，如果是日元持续下跌，对于其他的国家构成不公平的竞争优势，那其他以出口为导向的东南亚国家只能被迫贬值应对。

眼下日本还没有任何实质的干预，大家都在猜日本央行的底线究竟在哪里？